PPP融資是除了出庫(kù)之外，各界關(guān)注的另一個(gè)熱點(diǎn)話題。E20研究院從公開(kāi)信息中梳理匯總了部分融資成本的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)融資難、融資貴確實(shí)已經(jīng)成為影響PPP項(xiàng)目落地的重要因素，亟需各方集思廣益，找到破解之道。

一、中國(guó)社會(huì)融資成本指數(shù)：中國(guó)社會(huì)融資(企業(yè))平均融資成本為7.60%

2018年2月1日，清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院中國(guó)金融研究中心等多家機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布中國(guó)社會(huì)融資成本指數(shù)。指數(shù)顯示，當(dāng)前中國(guó)社會(huì)融資(企業(yè))平均融資成本為7.60%，銀行貸款平均融資成本為6.6%，承兌匯票平均融資成本為5.19%，企業(yè)發(fā)債平均融資成本為6.68%，融資性信托平均融資成本為9.25%，融資租賃平均融資成本為10.7%，保理平均融資成本為12.1%，小貸公司平均融資成本為21.9%，互聯(lián)網(wǎng)金融(網(wǎng)貸)平均融資成本為21.0%，上市公司股權(quán)質(zhì)押的平均融資成本為7.24%。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人指出，社會(huì)平均融資成本為7.6%，僅是利率成本，若加上各種手續(xù)費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、招待費(fèi)等，平均融資成本將超過(guò)8%，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是很重的負(fù)擔(dān)。而這只是平均融資成本，平均融資成本更多地是被較低的銀行融資成本所拉低，中小企業(yè)融資成本大部分高于10%。

二、授米金融智庫(kù)-銀行平均融資成本6.7%、非銀融資成本10.7%

根據(jù)授米金融智庫(kù)對(duì)9家銀行(工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、中信銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、恒豐銀行、北京農(nóng)商行、上海農(nóng)商行)197個(gè)融資產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)分析，目前銀行平均融資成本約為6.7%。而統(tǒng)計(jì)2018年3月1日-3月7日60家非銀金融機(jī)構(gòu)(信托、資管、私募、交易所等)發(fā)行的159個(gè)融資項(xiàng)目得出，該期間非銀金融機(jī)構(gòu)融資成本為10.68%。

三、四川省PPP項(xiàng)目融資成本信息：平均5.84%，最高11%

2017年5月，四川省財(cái)政廳政府與社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目融資成本信息(第一期)顯示：截至2017年2月28日，全省PPP項(xiàng)目庫(kù)(綜合信息平臺(tái))內(nèi)處于執(zhí)行階段的90個(gè)項(xiàng)目中，已簽訂融資協(xié)議的項(xiàng)目42個(gè)，總投資458.28億元，完成融資金額256.00億元。42個(gè)已簽訂融資協(xié)議的項(xiàng)目，平均融資成本5.84%，最低4.35%，最高11%。

42個(gè)項(xiàng)目中，由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供融資的項(xiàng)目37個(gè)，平均融資成本5.50%。其中：國(guó)有大型商業(yè)銀行提供融資的項(xiàng)目23個(gè)，平均融資成本4.96%;全國(guó)性股份制商業(yè)銀行提供融資的項(xiàng)目4個(gè)，平均融資成本4.75%;城市商業(yè)銀行提供融資的項(xiàng)目10個(gè)，平均融資成本5.93%。由非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供融資的項(xiàng)目5個(gè)，平均融資成本8.34%。其中：基金公司提供融資的項(xiàng)目2個(gè)，平均融資成本8.10%;信托公司提供融資的項(xiàng)目1個(gè)，融資成本8.50%;證券公司提供融資的項(xiàng)目1個(gè)，融資成本6.00%;財(cái)務(wù)公司提供融資的項(xiàng)目1個(gè)，融資成本11.00%。

需要說(shuō)明的是，四川這一期PPP項(xiàng)目融資成本信息還是2017年年初的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在實(shí)際的融資成本已逐步提高。

四、PPP融資之道待解

E20研究院對(duì)環(huán)保PPP項(xiàng)目進(jìn)行融資成本跟蹤發(fā)現(xiàn)，平均融資利率呈現(xiàn)顯著的上升趨勢(shì)。從2017年多數(shù)PPP項(xiàng)目為五年以上貸款基準(zhǔn)利率上下浮10%(財(cái)政部PPP示范項(xiàng)目融資條件更好，如《PPP示范項(xiàng)目案例選編—水務(wù)行業(yè)(第二輯)》中的10個(gè)PPP項(xiàng)目，融資成本最高的為基準(zhǔn)利率上浮10%、最低的是基準(zhǔn)利率下浮20%)，到2018年年初已是上浮10%-30%的水平

實(shí)際上，早在2016年，財(cái)政部PPP中心有關(guān)負(fù)責(zé)人就指出：“PPP下半場(chǎng)就是融資問(wèn)題”。E20先后刊發(fā)多篇PPP融資方面的分析文章。（詳情見(jiàn)相關(guān)閱讀）

在92號(hào)文、192號(hào)文、資管新規(guī)及23號(hào)文等系列規(guī)范性文件出臺(tái)的當(dāng)下，融資成為包括環(huán)保企業(yè)在內(nèi)的各方關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。為此，E20將于4月26日舉辦“項(xiàng)目出庫(kù)與金融降杠桿之下，環(huán)保PPP如何高質(zhì)量推進(jìn)？”的環(huán)境戰(zhàn)略沙龍，圍繞PPP新的政策環(huán)境、PPP項(xiàng)目融資難題、環(huán)保PPP項(xiàng)目模式優(yōu)化等進(jìn)行深度剖析和探討。